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點擊次數(shù):更新時間:2022-10-28 13:10:19【打印】
 近日，中國國際海運集裝箱（集團）股份有限公司（簡稱“中集集 團”）發(fā)布關于終止購買馬士基集裝箱工業(yè)的進展公告，由于收購失敗，中集集團將支付和解費8500萬美元（約合6.15億元人民幣）。 如此高昂的“分手費”，一時引起航運圈與投資圈的廣泛關注。 為何收購失??？ 早在2021年9月27日，中集集團擬斥資10.84億美元（約合人民幣70億元）購買A.P.穆勒-馬士基集團（APMM）旗下馬士基集裝箱工業(yè)（MCI）100%股權，MCI包括兩家實體公司，即丹麥馬士基工業(yè)公司和青島馬士基集裝箱工業(yè)有限公司。 公開資料顯示，MCI成立于1991年，總部位于丹麥，在過去30余年一直是APMM的業(yè)務組成部分，專注于冷箱制造，掌握海運冷機的核心技術，其Star Cool冷星冷機各方面優(yōu)勢明顯，業(yè)內(nèi)有口皆碑。 交易完成后，MCI將納入中集集團合并報表范圍內(nèi)，成為其附屬子公司。MCI的2300名員工將成為中集集團員工。預計收購將于2022年或更早時間完成。  但是，或許是出于反壟斷方面的考慮，歐洲與美國的監(jiān)管機構對該交易持反對意見，即經(jīng)營者集中審查面臨巨大的不確定性，《股權購買協(xié)議》中所約定的交易先決條件不能達成，2022年8月25日，雙方?jīng)Q定終止交易。 馬士基方面，根據(jù)其官網(wǎng)的公告，因為重大的監(jiān)管挑戰(zhàn)阻礙了交易的完成，雙方同意終止協(xié)議。 6億元天價“分手費” 交易雖然終止，但已經(jīng)簽約的合同仍然需要善后。如今，協(xié)商的結果出爐，雙方達成和解，但中集集團需要支付高額的和解費用。 10月19日，中集集團與APMM簽署《和解協(xié)議》。根據(jù)前述相關協(xié)議的約定，上市公司須向APMM支付和解費用8500萬美元，同時雙方解除各自在《股權購買協(xié)議》下的除保密條款以外的全部權利義務。中集集團須在自《和解協(xié)議》簽訂之日起25個營業(yè)日內(nèi)向APMM支付。 和解費在這里其實是“分手費”的概念。分手費是國際并購交易中最重要的交易保護機制條款之一，起源于對交易買方利益保護的需要。 與“分手費”相反，反向分手費是指補償賣方為該交易支出的費用。中集集團支付的8500萬美金實際上就是“反向分手費”。  反向分手費的出現(xiàn)主要是由于跨境并購交易中涉及的不確定風險較多，比如政府審批、行政監(jiān)管、國際環(huán)境變化等，這些因素都可能導致賣方在無過錯的情況下無法順利完成交易，遭受損失。 為了提高賣方的交易意愿，買方可能通過設置反向分手費條款的觸發(fā)條件，承諾在發(fā)生特定事件而無法交易的情況下，向賣方支付一定價款以結束交易。 近些年，最為出名的事件是，特斯拉CEO埃隆·馬斯克（Elon Musk）終止收購推特（Twitter），被要求支付10億美金的分手費。 根據(jù)金杜律師事務所關于中國A股公司境外投資數(shù)據(jù)分析報告顯示，分手費與反向分手費一般為交易對價的1%-7%，但中國買方通常被要求支付交易對價的4%至9%。中集收購馬士基分手費占交易對價約7.8%，對于中國公司而言算是正常水平。  業(yè)績方面，今年上半年，海運集裝箱需求逐漸回歸正常，中集集團集裝箱制造業(yè)務銷量從高位出現(xiàn)回落。公司實現(xiàn)營收721.26億元，同比下降1.45%；歸屬于母公司股東及其他權益持有者的凈利潤為25.39億元，同比下降40.93%。 中集集團表示，本次交易的終止不會對中集集團主營業(yè)務經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響，該和解費用將計入本年非經(jīng)常性損益。未來中集集團將繼續(xù)致力于冷鏈業(yè)務的發(fā)展，拓寬收入來源，從而進一步提高股東價值。 有專業(yè)人士表示，實際上有應對這種風險的辦法，比如企業(yè)可以選擇購買反向分手費保險，通過保險公司分擔交易失敗可能產(chǎn)生的賠償責任。 在許多業(yè)內(nèi)人士看來，這一事件無疑又一次給中國企業(yè)出海投資、并購敲響了警鐘——出海投資千萬注意法律風險，注意“避坑”。 |
